| 代码 | 名称 | 当前价 | 涨跌幅 | 最高价 | 最低价 | 成交量(万) |
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磷酸铁锂需求持续回暖引发市场高度关注 。
“今年整个产业预计产能达370万吨，部分头部企业已将排产规划到2026年 。”近日 ，中国化学与物理电源行业协会（以下称：协会）磷酸铁锂材料分会秘书长周波对《科创板日报》记者表示 ，今年下半年以来，行业内排名前五的磷酸铁锂生产企业产能基本满产满销 ，排名5-10的企业产能利用率接近80%。
尽管工业品需求反转 ，但磷酸铁锂产品价格并未明显上涨 。一方面，上游原材料硫酸亚铁 、硫酸 、氨水等涨得厉害；另一方面，下游电芯企业凭借规模优势 ，不让涨价 。
谈及扩产 ，一位头部正极材料上市企业高管向《科创板日报》记者表示，该公司希望在保证盈利的前提下 ，综合考虑市场需求来规划产能。毕竟是上市企业 ，需要平衡财报与财务目标，不能盲目扩产。“公司挣的是辛苦钱 ，综合毛利并不是特别高 。 ”
《科创板日报》记者采访了解到 ，今年三季度以来，磷酸铁锂行业开工率重回景气线 ，价格爬回成本线上方 ，但经历过此前三年行业寒冬的部分企业，在扩产决策上相对保持谨慎 。
二级市场表现方面 ，今年年初至今 ，磷酸铁锂板块指数累计涨幅已达41.48%，板块景气度显著回升。截至11月21日收盘，磷酸铁锂板块指数报收781.29元 ，下跌6.59% 。
头部企业订单排至2026年
磷酸铁锂行业的回暖 ，离不开下游需求的强劲支撑 。
根据中国化学与物理电源行业协会数据显示，2025年1—9月 ，我国锂离子电池出口额达553.8亿美元 ，同比增长26.75%；国内新能源汽车渗透率突破45%，储能装机量激增60%。
在此背景下 ，磷酸铁锂已占据正极材料近74%的出货量 ，成为动力与储能电池的出货主力军 。
中国化学与物理电源行业协会副秘书长汤雁对《科创板日报》记者表示，根据摩根大通预测 ，2026年全球储能电池出货量将增长30% 。“结合我国出口市场的广阔空间 ，未来两年磷酸铁锂材料将新增百万吨级需求。 ”其表示 。
旺盛的市场需求已直接传导至生产端 。
“从过往情况来看，进入下半年后 ，通常处于旺季 ，今年也不例外，包括储能需求以及动力需求，都呈现向好态势。”11月18日 ，湖南裕能董秘办人士向《科创板日报》记者表示 ，公司今年1—9月销量达78.49万吨，当前基本处于满产满销状态 。据湖南裕能董秘办人士介绍 ，该公司磷酸铁锂产品在国内市场份额常年约占30% ，目前订单排期已排至2026年 。
厦钨新能是国内多元正极材料龙头企业，该公司磷酸铁锂业务由控股子公司雅安厦钨新能源主导。11月18日 ，该公司董秘办人士表示 ，目前公司磷酸铁锂每月大概有1-2千吨的出货量。今年1-9月，公司磷酸铁锂、三元锂电池材料的总产量是5.3万吨 ，产量同比去年增长超30% 。
采访中 ，万润新能董秘办人士表示，今年1-9月 ，该公司磷酸铁锂累计出货24.67万吨 ，同比增幅高达79.54% 。
据龙蟠科技证券部工作人员介绍，该公司同样手握长期订单，其与LG 、宁德时代等客户签订的供货协议 ，锁定了未来几年的销量。
积极扩产与谨慎观望并存
《科创板日报》记者注意到 ，尽管磷酸铁锂需求端呈现旺盛趋势，但各大生产企业扩产的策略却呈现明显分化 ，“理性扩产 ”成为行业最新关键词 。
“磷酸铁锂应用于车载产品的认证周期长 ，企业必须提前布局，等订单来了再行动就晚了 。 ”厦钨新能董秘办人士表示 ，当前产能主要供应动力领域 ，未来将响应政策导向拓展储能市场。
据其介绍，目前厦钨新能磷酸铁锂的有效产能是2万吨 。同时 ，公司还有规划的2万吨产能在按计划推进 ，会结合下游需求情况来开展投产，预计到2026年总产能能达到4万吨以上 。
11月18日 ，厦钨新能公告称 ，该公司拟投资6亿元建设年产50000吨高性能电池材料项目，可应用于液态 、半液态及固态电池，属于磷酸铁锂等正极材料的高端上游产品。“我们是国企 ，审批流程较长 ，必须提前储备产能应对可能的市场爆发，但若没有客户规划支撑 ，盲目投资也不合理 。”上述厦钨新能董秘办人士表示 ，公司扩产始终与下游需求绑定 。
对于扩充产能，湖南裕能则较为谨慎。“磷酸铁锂行业过去两三年很多同行公司是亏损的 ，国内竞争太激烈 。”湖南裕能董秘办人士表示 ，公司对2026年扩产计划持谨慎态度，若启动扩产将聚焦高压密等高端产品 。
“公司希望在保证盈利的前提下 ，综合考虑市场需求。我们毕竟是上市企业 ，需要平衡财报、财务目标，不能盲目扩产。公司挣的都是辛苦钱 ，综合毛利并不是特别高 。 ”国内一家头部正极材料上市企业高管对《科创板日报》记者对此表示 。
万润新能选择以产品技术升级替代规模扩张。根据公司募投项目变更公告 ，公司拟将鲁北万润未投产的12万吨产能调整为生产高压实密度磷酸铁锂产品，预计2026年底投产 。“高压密产品附加值高，毛利率相对更高 ，能提升产品竞争力 。 ”公司董秘办人士表示 ，该类产品可同时应用于储能和动力电池领域。
尚未实现磷酸铁锂出货的容百科技，也在加速布局 。其董秘办人士表示 ，该公司计划在波兰建设首条产线 ，欧洲选址正在讨论中，投产时间待定 ，“相关业务布局已提上议程” 。
拓展海外布局成新趋势
在全球锂电产业链重构背景下 ，国内头部企业纷纷加速海外布局。
据悉，厦钨新能在法国布局了正极材料和前驱体两个基地 。谈及前述项目最新进展 ，该公司董秘办人士表示 ，因当地环保要求高，技术没有国内先进 ，需求也没那么迫切 ，海外基地项目推进相对较慢 。“目前主要通过国内基地向欧美客户供货，海外基地作为长期战略储备。 ”
《科创板日报》记者了解到，目前湖南裕能在西班牙的磷酸铁锂项目仍在环评阶段；马来西亚项目处于前期筹备 ，“国外建设效率不如国内 ，具体投产时间不好说 ” 。其证券部工作人员表示，当前公司销售收入仍以国内市场为主 。
针对海外布局情况 ，以三元锂电池材料为核心主业的容百科技证券部工作人员表示 ，现阶段，该公司的确有在波兰建成首条磷酸铁锂产线的计划 ，可应用于动力电池和储能电池领域 ，且具体投产计划已经在公司议程上。但具体在欧洲哪里建设还在论证当中，投产时间目前还不确定。
相比之下 ，万润新能美国新能源正极材料进展明确 。该公司董秘办人士表示 ，目前土地和厂房已完成交割，正同步推进设计、报批 、设备采购及客户洽谈 。该项目总规划年产5万吨磷酸铁锂 ，一期建设0.9万吨 ，计划投资1.68亿美元，预计2028年全部投产。
龙蟠科技印尼基地是其海外布局的重要支点 。该公司董秘办人士表示，海外产能主要服务区域市场 ，与国内基地形成互补；目前一期已满产 ，二期即将完成调试，2026年三期建成后总产能可达12万吨 。
全链协同破“内卷”
面对上游原材料价格上涨 、下游电芯市场不让涨价等多重压力 ，尽管磷酸铁锂市场需求回暖 ，行业仍深陷“增产不增收 ”怪圈，无法自拔。
市场三方数据统计显示 ，2022年底至2025年8月 ，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨暴跌至3.4万元/吨，跌幅达80.2% ，全行业陷入连续36个月以上的普遍性亏损 ，万润新能、安达科技 、龙蟠科技等6家头部上市公司，平均资产负债率攀升至67.81% 。
“现在每生产一吨磷酸铁锂产品 ，就要贴着成本线甚至低于成本线走 ，长此以往，企业根本没钱搞研发 、保产能 。 ”在工信部新闻发布中心9楼，由中国化学与物理电源行业协会主办的磷酸铁锂材料行业研讨会上 ，一位与会企业高管的发言引发共鸣。
研讨会上 ，协会副秘书长汤雁指出，磷酸铁锂已成为锂电产业链利润承压最严重的环节 ，需从三方面破局：以成本指数重建定价逻辑 ，遏制恶性竞争；以技术创新开辟价值赛道；以供需平衡构建协同生态 。
技术升级成为企业突围的核心路径 。协会磷酸铁锂材料分会秘书长周波表示，头部企业第四代高压实产品出货占比已超30% ，但多数企业因资金短缺难以升级产线 ，形成“低端过剩、高端不足”的结构性矛盾。
厦钨新能通过技术差异化实现盈利 。“公司是行业内首家大规模应用水热法工艺生产磷酸铁锂的企业，技术门槛高 ，产品在低温和倍率性能上有优势 ，不易被替代 。 ”其董秘办人士表示，通过工艺优化和规模效应摊薄成本 ，产品已能与其他工艺成本持平但性能更优 ，“公司相关产品向比亚迪 、宁德供货时不会价格倒挂，几款产品都在盈利 ”。
《科创板日报》记者注意到，龙蟠科技则通过模式创新传导成本压力。“部分客户采用甲供原材料模式 ，我们收取加工费 ，原材料涨价时可调整售价 。”其证券部人士称，公司已推出第四代高压密产品 ，通过品质提升增强议价能力 。
万润新能 、湖南裕能等均将高压密产品作为重点方向 ，试图通过高端化提升毛利率。
全产业普遍性亏损也已严重影响企业的研发投入能力，该如何解决？
研讨会上 ，协会发布的《磷酸铁锂材料行业成本研究》 ，则为行业破局提供了数据支撑 。周波表示，该成本指数填补了行业对标空白 ，可助力构建“成本共知、风险共防 、利益共享 ”的产业链共识 。“反内卷不是磷酸铁锂行业的独角戏 ，需要上下游产业链一起发力。 ”汤雁补充说道 。
业内人士普遍认为，随着行业从“卷价格”向“卷技术”“卷价值 ”转型 ，叠加海外布局逐步落地 ，磷酸铁锂行业的高景气度有望延续至明年，但只有掌握核心技术 、实现全球化布局的企业，才能在新一轮竞争中占据主动 。
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